Perang yang melibatkan Amerika Serikat dan Israel melawan Iran berpotensi menandai awal berakhirnya petrodolar, salah satu pilar utama kekuatan finansial AS di dunia, menurut laporan terbaru dari Deutsche Bank.
“Pentingnya strategis Timur Tengah terhadap peran dolar sebagai mata uang cadangan dunia tidak boleh diremehkan. Konflik saat ini bisa menguji fondasi sistem petrodolar,” tulis peneliti Deutsche Bank, Mallika Sachdeva, dalam laporan khusus minggu ini.
Sistem petrodolar lahir dari kesepakatan antara AS dan negara-negara Teluk, di mana negara-negara tersebut menjual minyak mereka ke seluruh dunia menggunakan dolar AS dan menanam kembali hasil penjualannya di AS. Cara paling umum negara-negara Teluk melakukan ini adalah dengan membeli US Treasuries, yang membantu menjaga suku bunga tetap rendah. Hal ini memungkinkan warga dan pemerintah AS meminjam dengan biaya lebih murah dibanding negara lain.
Arab Saudi dan Uni Emirat Arab (UEA) termasuk dalam 20 negara teratas yang memegang US Treasuries, dengan total kepemilikan sekitar $250 miliar. Selain itu, Arab Saudi, UEA, Kuwait, Qatar, dan Bahrain menetapkan nilai mata uang mereka terhadap dolar AS, yang menuntut mereka menyimpan cadangan dolar dalam jumlah besar untuk menjaga kestabilan kurs.
Sistem petrodolar ini sudah ada sejak 1974, ketika Arab Saudi sepakat mematok harga minyaknya dalam dolar dan menanamkan kembali hasilnya dalam obligasi AS, sebagai imbalan atas jaminan keamanan dari Amerika. “Dunia menabung dalam dolar sebagian besar karena transaksi dilakukan dalam dolar,” tulis laporan Deutsche Bank.
Petroyuan?
AS awalnya meminta dukungan negara-negara Teluk untuk memperkuat dolar setelah Presiden Richard Nixon menolak menjamin konvertibilitas dolar menjadi emas pada 1971. Keamanan AS menjadi pilar penting dari sistem petrodolar.
Namun, dengan penguasaan Selat Hormuz oleh Iran, posisi AS mulai terancam. Iran kini menentukan kapal mana yang bisa melintas, sebuah hal krusial karena pengawasan jalur laut merupakan bagian mendasar dari klaim AS sebagai kekuatan super global.
Sachdeva menekankan bahwa kegagalan AS dalam menjamin keamanan di Teluk dapat meruntuhkan dasar petrodolar. “Konflik saat ini dapat menyingkap kelemahan lebih jauh, dengan menantang payung keamanan AS untuk infrastruktur Teluk dan keamanan maritim bagi perdagangan minyak global,” tulisnya. “Kerusakan ekonomi Teluk bisa mendorong negara-negara tersebut mengurangi aset asing mereka yang mayoritas tersimpan dalam dolar.”
Dampak pasar energi global
Situasinya tidak hanya menguntungkan atau merugikan satu pihak. Pada 1970-an, AS sangat bergantung pada energi Teluk, namun kini telah mencapai kemandirian energi dan hampir tidak lagi mengimpor dari kawasan itu. Harga energi bersifat global; meski harga bensin di AS naik akibat perang, Asia dan Eropa menghadapi kenaikan yang lebih tinggi.
Presiden Donald Trump bahkan mengeluhkan soal tanggung jawab AS atas Selat Hormuz: “Kalian tahu, kami tidak menggunakan selat itu… Kami tidak membutuhkannya. Eropa, Korea, Jepang, China, banyak negara lain yang memerlukannya. Jadi, mereka harus terlibat sedikit.”
Hipotesis tentang kemunduran petrodolar telah muncul bertahun-tahun, dan semakin cepat setelah AS menjatuhkan sanksi pada Rusia akibat invasi ke Ukraina. China muncul sebagai pembeli utama minyak dan gas Rusia, yang dibayar dalam campuran yuan dan rubel Rusia.
Iran mengekspor 90 persen minyaknya ke China, yang juga menjadi pelanggan utama minyak Arab Saudi. Deutsche Bank menyimpulkan, perang AS-Iran bisa dikenang sebagai “pemicu erosi dominasi petrodolar dan awal lahirnya petroyuan”.
